自2018年全球首款采用石墨烯散热方案的智能手机发布后，越来越多的国产智能手机搭载石墨烯导热膜，向晓芹家族也借此推动自家石墨烯散热材料公司IPO。
近日，科创板即将受理首发申请（以下简称“富仑科技”）。 富烯科技此次拟募集资金4.03万元，将主要投向超高导热石墨烯薄膜扩产等项目。 但2020年至2022年，富烯科技的产能利用率已连续三年下降至85.16%。 这次是否需要集资扩大生产？
黄河日报记者注意到，富烯科技主要为智能手机、可穿戴设备等下游终端厂商生产石墨烯导热膜。 由于国外厂商稀缺，2018年产品商业化后，富林科技迅速通过了客户A和荣耀一级供应商的资质认证。 2021年和2022年富烯科技最终将使用客户A和荣耀终端99%以上的产品收入。 种种迹象表明，神秘客户A就是国外智能终端的龙头企业华为。
需要说明的是，富烯科技现任实际控制人向晓芹家族对外担保4.1万元。 其中一家房企2021年将被法院列为限制性高消费企业，这其中的潜在风险不容忽视。
产品销量对华为和荣耀略有依赖
资料显示，富烯科技是一家专注于石墨烯散热材料研发、生产和销售的高新技术企业。 目前是国外最大的石墨烯导热膜供应商。 2021年公司在国外石墨烯热敏膜领域的市场占有率将达到85%，位居第一。
富能科技自2014年12月成立以来，已经走过了两年的技术攻关之路。 2018年，公司第一代石墨烯热敏膜H系列实现量产。 随着下游应用领域的拓展，富烯科技营收规模快速增长。
2020-2022年，富烯科技分别实现营业收入1.35万元、2.31万元、2.62万元，其中2021年、2022年环比分别下降71.82%、13.25%。 同期，公司净利润分别为296.05亿元、2166.8亿元、4083.66亿元，其中2021年和2022年环比分别下降634%和88.47%。
从2021年开始，富烯科技的盈利能力将相应提升，这与其大客户不无关系。 据复烯科技介绍，公司分别于2020年底和2021年上半年通过客户A和荣耀一级供应商资质认证，并于2021年下半年开始批量交付石墨烯模切膜，进一步提高盈利能力。
富烯科技在招股书中并未透露客户A的具体姓名，但种种迹象表明，这位神秘客户A就是华为。
黄河日报记者注意到，2018年，富能科技第一代产品量产。 当初，客户A向全球发布的旗舰智能手机应用了其石墨烯导热膜，成为全球首款采用石墨烯散热方案的智能手机。 手机。
公开资料显示，尚未脱离华为的荣耀在2018年推出时就采用了石墨烯散热技术，也是业内公认的第一家将石墨烯技术引入手机散热的终端厂商。 2020年11月，荣耀从华为剥离，两大品牌即将分道扬镳。
目前国外使用石墨烯导热膜的智能手机厂商有客户A、荣耀、OPPO和魅族，其中客户A有30款中低端智能手机产品使用了石墨烯导热膜。 如此庞大的手机型号，进一步印证了客户A是华为的猜测。
2020年至2022年，富能科技前五名客户销售收入合计占营业收入的比例分别为99.79%、96.68%、71.48%，以及对第一大客户灵异智造（.SZ）销售的比例分别为59.02%、56.44%、21.24%，华为也是灵异智造的重要客户之一。 为此，最终用于客户A和荣耀终端的富烯科技产品的总销售收入分别占营业收入的98.56%、99.19%和99.30%。 这意味着富烯科技的营收基本来自华为和荣耀，对两大终端厂商略有依赖。
实际控制人家属对外担保4.1亿风险
不仅在业务上对华为存在高度依赖，复臣科技与华为之间也存在股权纽带。
黄河日报记者注意到，在与富烯科技合作后，2019年底，华为子公司哈勃投资以6333亿元认购富烯科技新增注册资本，收购前者10%的股份，并成为富能科技第二大股东。
华为注资后不久，2020年10月，金石新材料基金、常州宏图、深创投分别出资1万元、1928亿元、964亿元参与富烯科技新一轮注资。 华为注资时的5.7元/股，跌至9.64元/股，涨幅接近70%。
随后，富联科技控股股东华为集团多次实施股权出售，引入外部股东。 本次IPO前，华为集团直接持有富烯科技47.8%的股份，哈勃投资持有8.92%的股份。 两人仍为公司前两名股东。 向晓芹、严启旭夫妻及三个孙辈合计控制富烯科技53.82%的股份，为公司的共同实际控制人。
但需要注意的是，华为集团和项小勤夫妇对外担保较大，风险较高。 招股书显示，华为集团、项晓芹、严启旭目前以债权本息合计4.1万元作为连带担保责任。 其中，为实际控制的其他企业提供担保的债权本息总额3.86万元，为非关联第三方提供担保的债权本息总额2382.5亿元。
除此之外，严启旭还为与公司签订的《资产竞购合同》项下的义务提供了连带责任保证。
天眼查显示，严启旭担保的公司在2021年被法院列为限制性高消费企业，公司法定代表人卢建兴也被列为相关限制消费对象，卢建兴2021年8月接替严启旭为公司法定代表人。
根据预案，富烯科技拟公开发行不超过4149.45万股新股，募集资金支出不超过4.03万元，将用于超高导热石墨烯薄膜扩产项目、研发中心建设等。项目及补充营运资金。
不过，富烯科技的产能利用率已经连续三年下滑。 2020-2022年，公司石墨烯热敏膜产能利用率分别为107.27%、106.02%、85.16%，产销率分别为88.96%、90.75%、95.68%。
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